隔夜滬鎳2007合約收漲0.2%，持倉量變化不大，美元走強，LME鎳持穩報12250美元/噸。消息方面，菲律賓宣布Zambales將自5月16日降級爲“普通社區隔離”，Surigao維持普通社區隔離至5月31日，Palawan、Tawi-Tawi將自5月16日不再實施社區隔離令。截至5/13，LME庫存233310噸（+0），上期所庫存27698噸（+277），上期所倉單26598噸（-72）。本周鎳鐵採購價980元/鎳（到廠含稅），上調10元/鎳，目前國內鎳鐵工廠扭虧爲盈。從基本面來看，由於4月菲律賓鎳礦出口受到疫情限制，國內鎳鐵廠原料偏緊，產量維持在偏低水平。與此同時，國內積極復工復產，不鏽鋼需求集中釋放，4月社會庫存下降近20萬噸，較快的去庫速率使得短期不鏽鋼價格較爲堅挺，帶動滬鎳價格共振上行。5月開始海外鎳礦出口將逐步放開，但印尼採取禁礦措施後鎳礦供應難言寬鬆，鎳鐵市場漲價預期較爲強烈。在需求的集中釋放後，未來終端消費及出口有較大的不確定性，且印尼鎳鐵回流，不鏽鋼產能過剩等利空因素長期存在。操作上，建議暫時觀望，後續需結合供應情況做進一步判斷。
