夜盤滬鎳2007合約收跌1.17%，持倉量增加0.7萬手，美元走強，LME鎳收跌報12070美元/噸。消息方面，菲律賓宣布Zambales將自5月16日降級爲“普通社區隔離”，Surigao維持普通社區隔離至5月31日，Palawan、Tawi-Tawi將自5月16日不再實施社區隔離令。截至5/14，LME庫存233604噸（+294），上期所庫存27698噸（+277），上期所倉單26761噸（+163）。本周青山集團再次入場採購高鎳鐵原料，且採購成交價格較上周再漲10元/鎳至1005元/鎳，成交上萬噸。目前國內鎳鐵工廠扭虧爲盈。從基本面來看，由於4月菲律賓鎳礦出口受到疫情限制，國內鎳鐵廠原料偏緊，產量維持在偏低水平。與此同時，國內積極復工復產，不鏽鋼需求集中釋放，4月社會庫存下降近20萬噸，較快的去庫速率使得短期不鏽鋼價格較爲堅挺，帶動滬鎳價格共振上行。5月開始海外鎳礦出口將逐步放開，但印尼採取禁礦措施後鎳礦供應難言寬鬆，鎳鐵市場漲價預期較爲強烈。在需求的集中釋放後，未來終端消費及出口有較大的不確定性，且印尼鎳鐵回流，不鏽鋼產能過剩等利空因素長期存在。操作上，建議暫時觀望，後續需結合供應情況做進一步判斷。
