鎳
基本面：供給方面，國內鎳礦港口庫存持續消化且降幅有所擴大，原料供應緊張導致冶煉產量下降，並且下遊不鏽鋼生產逐漸恢復，國內滬鎳庫存延續下降，對鎳價形成支撐。不過菲律賓防疫措施將逐漸放寬，後續鎳礦出口將得到回升，加之印尼鎳鐵進口量大幅增加，限制鎳價上行動能。需求方面，下遊不鏽鋼產量環比回升，庫存回落明顯；終端行業受疫情衝擊，不過目前整體有所復蘇。截止5月14日，LME鎳庫存爲233604噸，日增294噸。截止5月8日當周，上期所滬鎳庫存報27698噸，周增277噸。
持倉：滬鎳2007合約前20名多頭持倉52082手，增加4669手，空頭持倉70810手，增加12517手。
策略建議：供需兩弱的情況下，庫存持續累加，鎳價或震蕩下行。
風險因素：需求超預期，供給不及預期。
