【交易邏輯】： 宏觀層面，美聯儲表示美國不會考慮零利率；產業層面，LME市場庫存趨穩，周內進口盈利窗口時有打開，國內現貨市場貨源充裕；國內鎳礦偏緊，價格上漲；周內鎳鐵價格繼續反彈，由於鎳礦價格上漲，鎳鐵企業利潤在前期得到修復後收窄；需求端不鏽鋼市場由於鋼廠利潤修復，壓力緩解，減產動力不足，5月鋼廠排產增加，不鏽鋼用鎳對鎳價形成支撐；在前期原料短缺預期以及不鏽鋼持續降庫等利好的支撐下，鎳價升至近104000的高。，周內由於缺乏利好消息刺激，同時我們看到印尼方面新增鎳鐵項目按部就班投產，鎳價受到打壓，降至10萬整數關口之下，後期我們認爲菲律賓方面恢復出礦，實質性緩解國內鎳礦短缺狀況的效應將逐漸顯現，同時下遊備貨前移疊加海外消費尚未恢復造成實際需求放緩，對鎳價帶來打壓。
不鏽鋼市場無錫、佛山兩地社會庫存周內續跌，前期價格企穩反彈，鋼廠利潤修復，前期下遊補庫較多，目前受到疫情海外訂單下滑以及國內社會庫存降幅趨緩給不鏽鋼市場帶來的打壓，不鏽鋼價格受到打壓，震蕩下行。
【投資策略】：短期內鎳價寬幅震蕩概率較大，單邊操作注意防範菲律賓方面恢復出礦以及來自宏觀層面的風險反復來襲；同時關注進口盈利窗口打開帶來的操作機會。
5月18日一德期貨鎳周報
