夜盤滬鎳2007合約探底回升收漲2.46%，持倉量增加0.5萬手，美元偏強運行，LME鎳收漲報12250美元/噸。進口方面，鎳CIF提單140-190美元/噸（+0），進口虧損在800元/噸附近。消息方面，菲律賓宣布Zambales將自5月16日降級爲“普通社區隔離”，Surigao維持普通社區隔離至5月31日，Palawan、Tawi-Tawi將自5月16日不再實施社區隔離令。截至5/18，LME庫存233640噸（-204），上期所庫存27487噸（-211），上期所倉單26814噸（-230）。上周青山集團再次入場採購高鎳鐵原料，且採購成交價格較上周再漲10元/鎳至1005元/鎳，成交上萬噸。由於鎳礦價格上漲，鎳鐵企業利潤在前期得到修復後收窄。從基本面來看，國內積極復工復產，4月社會庫存下降近20萬噸，較快的去庫速率使得短期不鏽鋼價格較爲堅挺。5月開始海外鎳礦出口將逐步放開，但印尼採取禁礦措施後鎳礦供應難言寬鬆，鎳鐵市場漲價預期較爲強烈。不過我們預計，在需求的集中釋放後，未來終端消費及出口有較大的不確定性，且印尼鎳鐵回流，不鏽鋼產能過剩等利空因素長期存在。操作上，建議逢反彈拋空，貿易商點價暫時觀望。
