內外走勢：周一LME鎳低位回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12020美元/噸，日漲1.69%。滬鎳主力2007合約下探回升，日內最高100360元/噸，最低98150元/噸，收盤價99860元/噸，較上一交易日收盤價漲0.46%；成交量66.52萬手，日減7846手；持倉99467手，日減948手。基差90元/噸；滬鎳2007-2008月價差-20元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲主席鮑威爾稱美聯儲的彈藥尚未耗盡，如有需求可採取更多措施。（2）截至5月15日，國內主要鎳礦港口庫存789.26萬噸，周減28.59萬噸，連降15周。（3）1-4月份，全國房地產開發投資33103億元，同比下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4個百分點。
現貨分析：5月18日SMM現貨1#電解鎳報價99200-100700元/噸，均價99950元/噸，日跌400元/噸。SMM報道，早市成交情況各家喜憂參半，由於鎳價跌破十萬，且純鎳相對於鎳生鐵貼水，據悉今日鋼廠積極詢盤，個別貿易有大單成交；但也有貿易商表示由於俄鎳貼水收窄，下遊需求較弱，成交清淡。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計26814噸，日減230噸；5月15日，LME鎳庫存爲233844噸，日增240噸。截止5月15日當周，上期所滬鎳庫存報27487噸，周減211噸。
主力持倉：滬鎳主力2007合約前20名多頭持倉52562手，日增480手，空頭持倉67528手，日減3282手，淨空持倉14966手，日減3762手，多增空減，淨空減少。
行情研判：5月18日滬鎳主力2007下探回升。國內鎳礦庫存持續消化狀態，原料偏緊狀況對冶煉生產造成影響；加之下遊不鏽鋼產量回升，並且疫情擔憂導致原料採購意願增加，需求端表現較好，對鎳價形成支撐。不過菲律賓鎳礦供應預計逐漸恢復，印尼對中國的鎳鐵供應量持續攀升；加之近期鎳鐵價格回升，鎳鐵廠復產意願增加，近期滬鎳庫存去化速度放緩，鎳價上方壓力較大。現貨方面，今日鋼廠積極詢盤，個別貿易有大單成交，但也有貿易商表示由於俄鎳貼水收窄，下遊需求較弱。技術上，滬鎳主力2007合約日線MACD指標死叉，主流多頭減倉較大，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鎳2007合約可在101000元/噸逢高空，止損位102500元/噸。
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