內外走勢：周二LME鎳小幅續漲，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12315美元/噸，日漲0.45%。滬鎳主力2007合約大幅上漲，日內最高102210元/噸，最低100000元/噸，收盤價102080元/噸，較上一交易日收盤價漲2.22%；成交量44.81萬手，日減21.7萬手；持倉10.40萬手，日增4510手。基差270元/噸；滬鎳2007-2008月價差-70元/噸。
市場焦點：（1）美國制藥商Moderna公司宣布在新冠疫苗臨牀試驗方面大獲成功。（2）截至5月15日，國內佛山無錫300系不鏽鋼庫存389900噸，周減31300噸，本周庫存錄得較大幅度下降。
現貨分析：5月19日SMM現貨1#電解鎳報價101600-103100元/噸，均價102350元/噸，日漲2400元/噸。SMM報道，升貼水較昨日持穩，雖有詢盤但成交明顯轉弱；由於早間持貨商出貨不佳，因此接貨補庫意願較弱。另外本周將陸續有進口鎳板及鎳豆清關進口。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計26100噸，日減714噸；5月18日，LME鎳庫存爲233640噸，日增204噸。
主力持倉：滬鎳主力2007合約前20名多頭持倉58068手，日增5506手，空頭持倉67909手，日增381手，淨空持倉9841手，日減5125手，多空均增，淨空減少。
行情研判：5月19日滬鎳主力2007大幅上漲。近日新冠疫苗臨牀試驗傳來利好消息，提振了市場樂觀情緒；同時國內鎳礦庫存仍持續消耗，菲律賓鎳礦價持續上調，原料成本支撐較強；加之下遊不鏽鋼利潤修復，鋼廠排產量增加利好需求，對鎳價形成支撐。不過印尼鎳鐵產能擴張，對中國的供應量快速增加；同時海外需求減弱，對出口訂單造成不利，限制鎳價上行動能。現貨方面，升貼水較昨日持穩，雖有詢盤但成交明顯轉弱；由於早間持貨商出貨不佳，因此接貨補庫意願較弱。技術上，滬鎳主力2007合約縮量增倉上漲，重上十萬關口，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鎳2007合約可在101000元/噸逢回調做多，止損位99500元/噸。
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