鎳
基本面：供給方面，國內鎳礦庫存仍持續消耗，菲律賓鎳礦價持續上調，原料成本支撐較強，不過印尼鎳鐵產能擴張，對中國的供應量快速增加。需求方面，下遊不鏽鋼利潤修復，鋼廠排產量增加利好需求，對鎳價形成支撐。海外需求減弱，對出口訂單造成不利，限制鎳價上行動能。終端行業受疫情衝擊，不過目前整體有所復蘇。截止5月18日，LME鎳庫存爲233640噸，日增204噸。截止5月8日當周，上期所滬鎳庫存報27698噸，周增277噸。
持倉：滬鎳2007合約前20名多頭持倉58068手，增加9104手，空頭持倉67909手，增加1169手。
策略建議：下遊需求支撐鎳價，但仍需注意進口增加對鎳價形成壓力。
風險因素：需求超預期，供給不及預期。
