內外走勢：周三LME鎳震蕩微跌，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報12445美元/噸，日跌0.28%。滬鎳主力2007合約高開震蕩，日內最高103120元/噸，最低102010元/噸，收盤價102580元/噸，較上一交易日收盤價漲0.49%；成交量30.54萬手，日減14.3萬手；持倉10.01萬手，日減3927手。基差470元/噸；滬鎳2007-2008月價差-80元/噸。
市場焦點：（1）北京時間周四2:00，美聯儲將公布4月貨幣政策會議紀要。
現貨分析：5月20日SMM現貨1#電解鎳報價102600-103500元/噸，均價103050元/噸，日漲700元/噸。SMM報道，早間升貼水報價基本較昨日持穩，下遊需求不佳以致成交清淡，貿易商之間流轉同樣不活躍，報價方明顯多於收貨方。
倉單庫存：周三滬鎳倉單合計25998噸，日減102噸；5月19日，LME鎳庫存爲233970噸，日增330噸。
主力持倉：滬鎳主力2007合約前20名多頭持倉57932手，日減136手，空頭持倉66595手，日減1314手，淨空持倉8663手，日減1178手，多空均減，淨空減少。
行情研判：5月20日滬鎳主力2007高開震蕩。國內鎳礦庫存仍持續消耗，菲律賓鎳礦價持續上調，原料成本支撐較強；加之下遊不鏽鋼利潤修復，鋼廠排產量增加利好需求，對鎳價形成支撐。不過印尼鎳鐵產能擴張，對中國的供應量快速增加；同時海外需求減弱，對出口訂單造成不利，限制鎳價上行動能。現貨方面，下遊需求不佳以致成交清淡，貿易商之間流轉同樣不活躍，報價方明顯多於收貨方。技術上，滬鎳主力2007合約縮量減倉，面臨103500位置阻力，預計短線高位震蕩。操作上，建議滬鎳2007合約可在101500-103500元/噸區間輕倉操作，止損各1000元/噸。
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