鎳品種：
本周前半周受兩會即將召開影響，整體宏觀氛圍偏強，市場對需求預期偏樂觀，鎳價強勢上行；後半周隨着兩會召開，大宗商品需求預期落空，宏觀氛圍轉弱，滬鎳大幅減倉一度出現踩踏行情，鎳價偏弱震蕩。本周鎳礦港口庫存開始出現小幅回升，但國內鎳礦供應依然緊張，鎳礦價格堅挺，鎳鐵廠手中的鎳礦庫存分布不均，部分鎳鐵廠原料無法補足，持貨商挺價惜售心態較濃，國內市場鎳鐵庫存持續下降，當前鎳鐵庫存處於較低水平。
鎳觀點：近期宏觀氛圍轉空，滬鎳資金大幅撤離，鎳價衝高回落。不過因當前鎳鐵庫存較低，鎳礦供應依然偏緊，鎳鐵價格維持堅挺，鎳供需面仍存在一定支撐力量，短期宏觀氛圍轉空令鎳價弱勢運行，但或難有太大下跌空間，後期鎳價走勢需關注兩會動向。中線來看，印尼鎳鐵產能陸續投產，未來鎳鐵供應或逐漸過剩，中線鎳價可能仍不樂觀，後期全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正拐點。
鎳策略：單邊：鎳短期處於震蕩階段，暫時觀望；中線供應壓力較大仍不樂觀。
鎳關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、海外其他國家新冠疫情狀況、不鏽鋼庫存、中國新能源汽車政策、新增產能投產進度。
不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周佛山和無錫300系不鏽鋼社會庫存繼續下滑，熱軋庫存處於較低水平，冷軋庫存則相對偏高。本周鉻礦港口庫存繼續下滑，鉻礦價格持續上行，某大型不鏽鋼廠出臺六月高碳鉻鐵採購價格，環比上個月大幅上調。本周不鏽鋼原料鎳鐵和鉻鐵價格偏強，社會庫存持續下滑，但不鏽鋼現貨成交亦較爲疲弱，現貨市場處於供需兩弱狀態，價格走勢遲滯。
不鏽鋼觀點：不鏽鋼原料端價格堅挺，鎳鐵庫存持續下滑，加之不鏽鋼現貨資源偏緊，短期304不鏽鋼價格依然存在一定支撐力量，但當前不鏽鋼處於傳統消費淡季中，價格偏高導致需求疲弱，短期上行力量不足，價格或維持震蕩。中線來看，不鏽鋼需求可能走弱，未來鎳鐵供應大概率過剩，疫情對供應端的幹擾因素是短期現象，近期不鏽鋼價格上漲僅是反彈階段，中線不鏽鋼價格偏空。
不鏽鋼策略：不鏽鋼價格維持震蕩，暫觀望；中線偏空。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
5月25日華泰期貨鎳不鏽鋼周報
