周五夜盤滬鎳2008合約收漲0.71%，持倉量增加0.3萬手，美元回落，倫鎳現報12475美元/噸。進口方面，鎳CIF提單125-175美元/噸（+0），進口虧損在2300元/噸附近。“兩會”消息，政府工作報告未提GDP增長目標，提出赤字率按3.6%以上安排，並發行1萬億元抗疫特別國債。近期“兩會”利好落地，同時，圍繞中美兩國的貿易緊張關系升級，令鎳價有所承壓。消息方面，4月份中國鎳礦進口總量爲135.91萬噸，環比下降6%，同比減少70.2%。截至5/29，LME庫存233178噸（-324），上期所庫存27111噸（+312），上期所倉單26305噸（-24）。從基本面來看，國內積極復工復產，社會庫存較快的去庫速率使得短期不鏽鋼價格較爲堅挺。5月開始海外鎳礦出口將逐步放開，但印尼採取禁礦措施後鎳礦供應難言寬鬆，鎳鐵市場漲價預期較爲強烈。不過我們預計，在不鏽鋼需求的集中釋放後，未來終端消費及出口有較大的不確定性，且印尼鎳鐵回流，不鏽鋼產能過剩等利空因素長期存在。操作上，鑑於基本面走弱預期，建議逢反彈拋空，貿易商可關注9.8-10萬/噸區間點價機會。
