夜盤滬鎳2008合約收漲0.97%，持倉量減少0.1萬手，美元回落，倫鎳現報12595美元/噸。進口方面，鎳CIF提單125-175美元/噸（+0），進口虧損在2100元/噸附近。美國5月ISM制造業指數顯示經濟低位企穩，且OPEC+討論延長減產的消息，帶動金屬上漲。數據方面，2020年5月29日國內12個主要港口紅土鎳礦庫存約832.5萬噸，較5月22日減少47.4萬噸。去年同期庫存約1257.6萬噸，同比減少425.1萬噸。截至6/1，LME庫存233496噸（+318），上期所庫存27111噸（+312），上期所倉單26263噸（-42）。從基本面來看，國內積極復工復產，社會庫存較快的去庫速率使得短期不鏽鋼價格較爲堅挺。5月開始海外鎳礦出口將逐步放開，但印尼採取禁礦措施後鎳礦供應難言寬鬆，鎳鐵市場漲價預期較爲強烈。不過我們預計，在不鏽鋼需求的集中釋放後，未來終端消費及出口有較大的不確定性，且印尼鎳鐵回流，不鏽鋼產能過剩等利空因素長期存在。操作上，鑑於基本面走弱預期，建議暫時觀望，等待拋空機會，貿易商點價暫時觀望。
