夜盤滬鎳2008合約收漲1.41%，持倉量增加0.4萬手，美元震蕩，倫鎳現報12875美元/噸。進口方面，鎳CIF提單125-175美元/噸（+0），進口虧損在2500元/噸附近。美國5月ISM制造業指數顯示經濟低位企穩，且OPEC+討論延長減產的消息，帶動金屬上漲。數據方面，2020年5月份國內32家不鏽鋼廠粗鋼產量234.87萬噸，環比4月份增加5.37%，6月排產預計環比增5.33%。截至6/2，LME庫存232812噸（-684），上期所庫存27111噸（+312），上期所倉單26156噸（-107）。從基本面來看，國內積極復工復產，社會庫存較快的去庫速率使得短期不鏽鋼價格較爲堅挺。5月開始海外鎳礦出口將逐步放開，但印尼採取禁礦措施後鎳礦供應難言寬鬆，鎳鐵市場漲價預期較爲強烈。不過我們預計，在不鏽鋼需求的集中釋放後，未來終端消費及出口有較大的不確定性，且印尼鎳鐵回流，不鏽鋼產能過剩等利空因素長期存在。操作上，鑑於基本面走弱預期，建議暫時觀望，等待拋空機會，貿易商點價暫時觀望。
