鎳：周一，LME庫存減少300噸，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳上漲1.2%，滬鎳主力合約下跌0.02%，報收103770元/噸，周一夜盤上漲0.89%。基本面上，目前海外疫情對需求和供給影響逐漸下降。國內現貨方面，周一價格成交區間103000～104500元/噸，俄鎳現貨對07合約貼水275元/噸，金川鎳平均升水900元/噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口虧損擴大，但保稅區純鎳前期訂單繼續進口；鎳鐵方面，菲律賓紅土鎳礦出口預計6月恢復正常，印尼二季度鎳鐵投產加速。但短期國內鎳鐵產量增量有限，高鎳鐵價格仍有支撐。綜合來看，供應端收縮對鎳價支撐力度逐漸減弱。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存降幅趨緩，不鏽鋼現貨價格環比持平，期貨價格小幅反彈，基差升水仍較大，再次逼近SS合約上市以來極值區域。社會庫存回落和下遊需求繼續復蘇預期或刺激鋼廠6月繼續增產，但鋼廠期盤價回調，或預示淡季需求壓力仍在。疊加6月原料成本擡升，冶煉利潤回落壓力持續。目前關注疫情後期國外消費持續復蘇進展以及國內淡季不鏽鋼下遊需求狀況。本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間在95000～107000元/噸。
