鎳品種：
SMM消息，近期印尼鎳生鐵新擴建項目進展較多，印尼莫羅瓦利工業園區第35和36條鎳鐵生產線於5月底和6月上旬投產，印尼緯達貝工業園區第5條鎳鐵生產線預計6月底或7月初出鐵，印尼德龍工業園二期第3、4、5條鎳鐵生產線準備投產，印尼德龍工業園一期第15條鎳鐵生產線亦於近期出鐵，預計這些產能全部滿產後將帶來共4800金屬噸/月的供應增量，進一步強化了中線利空。不過短期內來看，受大環境回暖影響，鎳價整體表現爲偏強震蕩。當前菲律賓鎳礦供應逐漸恢復，但以中低品位鎳礦爲主，高品位鎳礦極少，隨着前期鎳礦庫存逐漸消耗，國內鎳鐵品位亦將下滑。當前鎳礦價格維持高位，國內鎳礦供應仍顯偏緊，鎳鐵庫存亦處於低位，不過偏緊格局正在邊際改善，隨着時間後移，後期鎳鐵供應可能逐漸由緊缺轉爲過剩。
鎳觀點：當前鎳鐵庫存較低，鎳礦供應依然偏緊，不鏽鋼對鎳需求亦表現較好，鎳供需面仍存在一定支撐力量，隨着大環境回暖，鎳價短期表現爲偏強震蕩。但是近期印尼鎳鐵利空得到進一步強化，短期的鎳鐵庫存偏低僅爲階段性現象，且偏緊格局正在邊際改善。中線來看，隨着印尼鎳鐵新增產能陸續投產，未來鎳鐵供應或逐漸過剩，鎳價可能仍將再次探底，全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正拐點。
鎳策略：單邊：鎳價短期觀望；中線偏空。
鎳關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、海外其他國家新冠疫情狀況、不鏽鋼庫存、中國新能源汽車政策、新增產能投產進度。
不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，上周無錫和佛山不鏽鋼社會庫存微降，其中熱軋庫存小幅下降，冷軋庫存小幅增加。當前304不鏽鋼原料鎳鐵和鉻鐵價格偏強，不鏽鋼社會庫存持續下滑，現貨市場部分規格貨源偏緊，鋼廠挺價意願較強，但不鏽鋼現貨成交較爲疲弱，後期供應量可能逐步上升，而需求處於消費淡季中，價格弱勢震蕩。
不鏽鋼觀點：不鏽鋼原料端價格堅挺，鎳鐵庫存處於低位，加之不鏽鋼現貨資源偏緊，短期304不鏽鋼價格依然存在一定支撐力量，但當前不鏽鋼處於傳統消費淡季中，價格偏高導致需求疲弱，短期上行力量不足，價格或維持弱勢震蕩，隨着時間延後，不鏽鋼壓力可能逐漸增大。中線來看，不鏽鋼產量持續回升、而需求可能走弱，未來鎳鐵供應大概率過剩，疫情對供應端的幹擾因素是短期現象，近期不鏽鋼價格上漲僅是反彈階段，中線不鏽鋼價格偏空。
不鏽鋼策略：不鏽鋼價格短期維持弱勢震蕩，暫觀望；中線看空。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
