宏觀：全球疫情存在二次爆發的可能，美國多個州新增確診病例數上升，而且6月13日北京新增報告本地確診病例36例，也令市場開始擔憂國內疫情的反彈。
供給：據了解，目前國內鎳礦供給依然偏緊，目前庫存處於歷史低位，預計鎳礦價格將繼續堅挺。鎳礦供給偏緊局面下，預計鎳鐵價格下跌空間有限。近期印尼多條鎳鐵產線已投產或即將投產，鎳鐵供應壓力有所增大。
庫存：電解鎳交易所庫存周度環比增加594噸至25.93萬噸。據Mysteel, 錫佛兩地300系不鏽鋼庫存環比減少0.89萬噸至25.71萬噸，不鏽鋼去庫速度放緩。繼續關注6月份不鏽鋼庫存情況。
需求：6，7月是不鏽鋼的傳統淡季，不鏽鋼需求持續性仍有待觀察。隨着歐美復工復產，預計外盤鎳需求邊際上有所改善。
鎳不鏽鋼周度觀點：較爲雞肋 上下兩難
目前鎳和不鏽鋼的情況是下有成本支撐，下跌空間有限。上方空間鎳受制於不鏽鋼廠利潤虧損及印尼鎳鐵供應壓力，不鏽鋼受制於需求淡季及現貨成交較差。目前鎳和不鏽鋼定價較爲合理，難有趨勢性行情。操作上，建議觀望，或者待由疫情二次復發擔憂帶來的宏觀悲觀情緒有所釋放後，滬鎳10萬以下可輕倉試多，SS2008盤面貼水現貨，12600附近可輕倉試多，主要邏輯是這個價格，兩個品種估值偏低。
6月15日南華期貨鎳不鏽鋼周報
