鎳：周一，LME庫存環比持平，Cash/3M維持貼水。價格方面，LME鎳上漲0.71%，滬鎳主力合約下跌1.43%，報收100290元/噸，周一夜盤上漲2.42%。基本面上，目前海外疫情對需求和供給影響逐漸下降。國內現貨方面，周一價格成交區間100600～101900元/噸，俄鎳現貨對07合約貼水225元/噸，金川鎳平均升水950元/噸。進出口方面，根據模型測算，純鎳進口虧損擴大，但保稅區純鎳前期訂單繼續進口進入現貨市場；鎳鐵方面，菲律賓紅土鎳礦出口預計6月恢復正常，印尼鎳鐵投產6月再次加速。但短期國內鎳鐵產量增量有限冶煉成本高，高鎳鐵價格仍有支撐。綜合來看，供應端收縮對鎳價支撐力度逐漸減弱。不鏽鋼需求方面，上周無錫佛山社會庫存降幅繼續趨緩，不鏽鋼現貨價格環比跟隨期盤價下跌，期貨價格加速下跌，基差升水持續擴大，逼近SS合約上市以來極值區域。前期社會庫存回落和下遊需求繼續復蘇預期刺激鋼廠6月繼續增產，但鋼廠期盤價持續回調，或預示淡季需求持續承壓。疊加6月原料成本擡升，冶煉利潤承壓。目前關注疫情後期國外消費持續復蘇進展以及國內淡季不鏽鋼下遊需求狀況。本周預計滬鎳主力合約震蕩爲主，運行區間在95000～107000元/噸。
