鎳品種：
SMM消息，昨日華東某不鏽鋼廠高鎳生鐵成交價980元/鎳點（到廠含稅），成交量2000噸，較該廠上周詢盤價格下調10元/鎳點，高鎳生鐵下遊詢盤報價心理走弱，但持貨商出貨意願暫時並不強。Mysteel消息，近日2020 年印尼礦業新法規正式頒布生效，允許部分礦企出口礦石，不過文件未明確說明具體品種，前期其強調維持鎳礦出口禁令，印尼礦協會長再次建議印尼政府放開低品位鎳礦出口，以挽救礦企和礦工，增加國家收入。Mysteel消息，第一量子Ravensthorpe鎳礦已於2020年3月復產，首批鎳產品預計七月初到達中國，預計2020年鎳產量1.5-2萬噸。
當前鎳自身供需仍存在一定支撐，國內鎳礦價格持續上行，雖然鎳礦港口庫存有所回升，但不同鎳鐵廠持有的鎳礦資源相差較大，鎳鐵廠“搶礦”現象嚴重，部分鎳鐵廠採購鎳礦依然困難；菲律賓鎳礦品位下滑可能導致國內高鎳鐵品位下降，進而增加國產鎳鐵之外的鎳原料消費，雖然中線鎳鐵供應可能過剩，但短期供應仍不寬裕；不鏽鋼產量持續回升支撐鎳消費，海外消費邊際改善；因此，現在炒作中線鎳鐵供應壓力可能爲時過早。
鎳觀點：鎳當前供需仍存在一定支撐，不過其自身供需矛盾並不尖銳，因此鎳價近期受宏觀氛圍及資金影響大於自身供需。隨着宏觀氛圍改善則鎳價以反彈思路對待，若宏觀氛圍轉弱時則鎳價可能需向高鎳鐵靠攏修復升水，但暫不存在大跌的風險。中線來看，隨着印尼鎳鐵新增產能陸續投產，四季度鎳鐵供應或逐漸過剩，鎳價可能仍將再次探底，全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正拐點。
鎳策略：單邊：鎳價短期維持震蕩；中線偏空。
鎳關注要點：印尼鎳礦政策、菲律賓與印尼的疫情和政策變動、印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動、中國新能源汽車政策、三元電池和替代電池的技術發展。
不鏽鋼品種：
SMM消息，華南某鋼廠計劃7月停產檢修半個月，預計將減少不鏽鋼供應量2-3萬噸，主要影響300系和400系；華中某鋼廠計劃7月份安排減產，目前計劃減產總量在3萬噸左右，主要影響200系和300系產量。昨日夜間上期所不鏽鋼期貨主力合約大幅上漲，快速修復期貨貼水，當前SS實際可選擇的交割品不多，且現貨偏緊，若SS合約持倉維持高位，則可能需擔憂交割風險。近期304不鏽鋼原料鎳鐵和鉻鐵價格偏強，不鏽鋼社會庫存持續下滑，現貨市場部分規格貨源偏緊，價格表現抗跌，但不鏽鋼現貨成交較爲疲弱，現貨價格將弱勢震蕩，預計受鋼廠檢修與期貨價格大幅上漲提振，現貨成交氛圍可能會有好轉，且下遊庫存已經逐漸消化，近期可能存在補庫需求。
不鏽鋼觀點：304不鏽鋼現貨價格弱勢震蕩，成交偏弱上行動力不足，但下方成本支撐力量較強，SS期貨合約偏強震蕩。300系不鏽鋼供應持續增加，不鏽鋼庫存可能會出現一定累升，304不鏽鋼價格上行動力偏弱，但因原料端價格堅挺，出口需求亦在復蘇，國內消費表現尚可，受成本支撐304不鏽鋼價格下方支撐力量較強，隨着鋼廠檢修幅度逐漸擴大，短期可能會有階段性反彈。中線來看，印尼鎳鐵供應壓力將全部作用到不鏽鋼價格上，隨着鎳鐵供應逐漸過剩，不鏽鋼價格或緊隨成本下行，中線價格偏空。
不鏽鋼策略：不鏽鋼價格暫觀望；中線看空。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
