基本面不佳，新單觀望爲宜
不鏽鋼：據 51 不鏽，近期鋼廠因原料價格堅挺，爲降低虧損選擇以補差價的方式彌補前期訂貨商家，出貨量明顯下滑，部分規格存在缺貨現象。另外因有部分鋼廠因原料不足計劃 7 月份開始減產，不鏽鋼供應端存在結構性短缺現象。但鑑於印尼貨源對國內存在補充，且下遊需求已顯疲態，鋼價持續上漲仍需驗證。綜合看，不鏽鋼結構性短缺或導致其下行遇阻，建議前期空單部分減持。
鎳：自 4 月份疫情阻礙了菲律賓鎳礦出貨致國內鎳礦庫存加快下滑，菲律賓 1.5%品位紅土鎳礦均價繼續上漲至 46.5 美元/噸，礦石供應仍相對偏緊，對鎳價仍存支撐。但需警惕供應端邊際變化對鎳價施壓，一方面菲律賓鎳礦生產及運輸管制有所放鬆，將對國內鎳礦供應形成補充；另一方面，4 月份自印尼進口鎳鐵量大幅增加，印尼鎳鐵回流憂慮升溫。此外，不鏽鋼廠對鎳鐵高報價接受度下滑。因印尼地震對鎳鐵生產影響不大，鎳價僅走出一日行情，隨後鎳價仍承壓運行，但建議鎳價下破 9.9-10 萬關口再新空入場，安全性更高。
