鎳
2020 年第一季度，鎳綜合產量同比下降 7％至 52 kt。公司自己的俄羅斯原料鎳產量下降了 7％，至51 kt。減少的原因是由於在 kolaMMC 新建了氯浸提煉廠，並在Norilsk Nickel Harjavalta建立了半精煉庫存以確保在休息期間不間斷生產，從而導致在制品庫存的積累。
消息面上，周一振石集團韋達貝園區第一條鎳鐵線出鐵，後三條線將陸續投產。這將增加鎳鐵供應，利空鎳價。目前鎳和不鏽鋼的情況是下有成本支撐，下跌空間有限。上方空間鎳受制於不鏽鋼廠利潤虧損及印尼鎳鐵供應壓力，不鏽鋼受制於需求淡季及現貨成交較差。目前鎳和不鏽鋼定價較爲合理，難有趨勢性行情。近日不鏽鋼大漲後，期價貼水現貨幅度減小。操作上建議暫且觀望，等待機會。印尼新增鎳鐵項目進度超預期，滬鎳上行驅動不足，預計滬鎳偏弱運行。
