鎳品種：
近日鎳市場成交清淡，隨着端午假期臨近，節前備貨接近尾聲。當前鎳自身供需仍存在一定支撐，中線供需則偏悲觀。近期國內鎳礦價格維持強勢，雖然鎳礦港口庫存有所回升，但鎳礦資源集中在大廠手裏；菲律賓鎳礦品位下滑可能導致國內高鎳鐵品位下降，短期供應仍不算寬裕；不鏽鋼產量持續回升支撐鎳消費，海外消費邊際改善。
鎳觀點：鎳當前供需仍存在一定支撐，不過其自身供需矛盾並不尖銳，上下行空間皆受到限制，鎳價近期受宏觀氛圍及資金影響大於自身供需。隨着宏觀氛圍改善則鎳價以反彈思路對待，若宏觀氛圍轉弱時則鎳價可能需向高鎳鐵靠攏修復升水，但下跌空間有限。中線來看，隨着印尼鎳鐵新增產能陸續投產，四季度鎳鐵供應或逐漸過剩，鎳價可能仍將再次探底，全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正拐點。
鎳策略：單邊：鎳價短期維持震蕩；中線偏空。
鎳關注要點：印尼鎳礦政策、菲律賓與印尼的疫情和政策變動、印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動、中國新能源汽車政策、三元電池和替代電池的技術發展。
不鏽鋼品種：
上周部分鋼廠計劃檢修，預計影響一定300系供應，但減量相對有限。近期不鏽鋼期貨主力合約大幅上漲，快速修復期貨貼水，當前不鏽鋼期貨實際可選擇的交割品不多，且現貨偏緊，若SS合約持倉維持高位，則可能需擔憂交割風險。從現貨來看，304不鏽鋼原料鎳鐵和鉻鐵價格偏強，不鏽鋼社會庫存持續下滑，現貨市場部分規格貨源偏緊，價格表現抗跌，短期受鋼廠檢修與期貨價格大幅上漲提振，現貨成交氛圍好轉，但後期供應壓力依然較大，現貨價格上行空間可能亦受限。
不鏽鋼觀點：300系不鏽鋼供應持續增加，七月份不鏽鋼庫存可能會出現一定累升，304不鏽鋼價格上行空間相對有限，但因原料端價格堅挺，出口需求亦在復蘇，國內消費表現尚可，短期亦受到成本支撐。中線來看，印尼鎳鐵供應壓力將全部作用到不鏽鋼價格上，隨着鎳鐵供應逐漸過剩，不鏽鋼價格或緊隨成本下行，中線價格偏空。
不鏽鋼策略：不鏽鋼價格短期觀望；中線看空。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
