【交易邏輯】： 宏觀層面，海外迎來第二波疫情高峯疊加國內北京疫情發展，市場預期篇悲觀；產業層面，LME市場庫存持續穩定，由於外強內弱，周內鎳板進口盈利窗口持續關閉，國內現貨市場貨源充裕；菲律賓鎳礦出口恢復正常，國內鎳礦偏緊狀況得到緩解；周內鎳鐵價格維穩，由於鎳礦價格上漲，鎳鐵企業利潤被吞噬；需求端不鏽鋼市場持續高產，終端消費放緩，壓力凸顯，7月部分鋼廠有檢修減產計劃；周內三個交易日滬鎳維持區間震蕩走勢，目前鎳價運行至震蕩區間的下沿位置，關注下方支撐的點位。可能利多方面：後期國內鎳礦缺口不被彌補的同時印尼鎳鐵新增項目投產遇阻。利空方面：菲律賓方面鎳礦出口逐漸恢復正常，實質性緩解國內鎳礦短缺狀況，印尼方面新增鎳鐵項目按部就班投產，同時下遊備貨前移疊加海外消費尚未恢復造成實際需求放緩。
周內不鏽鋼市場無錫、佛山兩地社會庫存周內三個交易日變動不大，現貨市場已經有終端採購積極性下降的苗頭，前期下遊補庫較多，目前受到疫情海外訂單下滑以及國內社會庫存降幅趨緩給不鏽鋼市場帶來的打壓，不鏽鋼市場後期壓力將增大。
【投資策略】：多空因素交織，預計鎳價短期內維持區間震蕩的概率較大，建議投資者維持高拋低吸操作。建議投資者關注海外二次疫情造成的海外市場消費釋放的延緩。
6月29日一德期貨鎳周報
