內外走勢：周四LME鎳下探回升漲，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報13505美元/噸，日漲0.19%。滬鎳主力2010合約下探回升，日內最高107830元/噸，最低106000元/噸，收盤價107630元/噸，較上一交易日收盤價漲0.09%；成交量72.02萬手，日增49401手；持倉14.51萬手，日增7464手。基差-1030元/噸；滬鎳2009-2010月價差-300元/噸。
市場焦點：（1）2020年6月中國CPI同比增長2.5%，預期增長2.5%，前值增長2.4%；PPI同比下降3%，預期下降3.2%，前值下降3.7%。（2）據51bxg數據，國內6月不鏽鋼扁平材粗鋼量環比大增15.16萬噸至248.4萬噸，增幅6.5%；同比增加2.2萬噸，增幅0.9%。7月產量預計仍繼續增加3.4萬噸至251.8萬噸。
現貨分析：7月9日SMM現貨1#電解鎳報價106100-107100元/噸，均價106600元/噸，日漲100元/噸。SMM報道，現貨市場交投氣氛依然清淡，第二交易時段，鎳價一度下挫至106000元/噸之下，陸續達成少量成交，但尾盤返升以致部分掛單滑點。
倉單庫存：周四滬鎳倉單合計28756噸，日增117噸；7月8日，LME鎳庫存爲234654噸，日增438噸。
主力持倉：滬鎳主力2010合約前20名多頭持倉85823手，日增5497手，空頭持倉100490手，日增2407手，淨空持倉14667手，日減3090手，多空均增，淨空減少。
行情研判：7月8日滬鎳主力2010下探回升。隨着菲律賓鎳礦進口量回升，國內鎳鐵產量環比逐漸增加，且印尼鎳鐵產量持續釋放，鎳鐵供應呈現寬鬆趨勢，將增加下遊不鏽鋼對鎳鐵的使用，對鎳價壓力增大。不過部分冶煉廠由於檢修期以及缺料，導致電解鎳產量依然受抑；同時下遊不鏽鋼廠因利潤修復，排產意願明顯增加，需求整體呈現好轉，對鎳價支撐增強。現貨方面，現貨市場交投氣氛依然清淡，陸續達成少量成交，但尾盤返升以致部分掛單滑點。技術上，滬鎳主力2010合約放量增倉下探回升，下方106000存在支撐，預計短線偏強震蕩。操作上，建議滬鎳2010合約可在107000元/噸逢回調做多，止損位106000元/噸。
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