內外走勢：周二LME鎳延續回升，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報13320美元/噸，日漲1.02%。滬鎳主力2010合約震蕩微漲，日內最高106720元/噸，最低105300元/噸，收盤價105970元/噸，較上一交易日收盤價漲0.34%；成交量63.45萬手，日減12.2萬手；持倉13.16萬手，日增1317手。基差-770元/噸；滬鎳2009-2010月價差-150元/噸。
市場焦點：（1）美國商務部表示，將11家涉嫌侵犯人權的中國公司列入美國經濟實體名單，這些公司與中國對待新疆維吾爾人的方式有關。（2）英國宣布暫停與香港的引渡條約，原因是英國與中國就香港國安法的緊張局勢不斷升級。（3）印尼在1-6月生產了666696噸鎳鐵和418955噸鎳生鐵(NPI)，去年同期生產了517261噸鎳鐵和364451噸鎳生鐵。
現貨分析：7月21日SMM現貨1#電解鎳報價104700-105700元/噸，均價105200元/噸，日漲1200元/噸。SMM報道，今日採購意願有所減弱，貿易商間詢盤流轉氣氛尚可。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計30137噸，日增135噸；7月20日，LME鎳庫存爲234690噸，日減48噸。
主力持倉：滬鎳主力2010合約前20名多頭持倉66290手，日減4540手，空頭持倉94597手，日減2690手，淨空持倉28307手，日增7230手，多空均減，淨空增加。
行情研判：7月21日滬鎳主力2010震蕩微漲。中美緊張局勢升溫以及全球疫情蔓延，令市場擔憂情緒升溫；同時菲律賓鎳礦供應回升，刺激國內鎳鐵復產加快，加之印尼鎳鐵產量持續釋放，對鎳價形成壓力。不過鎳礦採購需求增加，使得國內鎳礦庫存仍有小幅下降，鎳礦價格堅挺令成本支撐強勁；加之下遊不鏽鋼廠因利潤修復，排產意願有所增加，需求整體有所好轉，對鎳價支撐仍存。現貨方面，今日採購意願有所減弱，貿易商間詢盤流轉氣氛尚可。技術上，滬鎳主力2010合約低位收紅十字星，下方105000附近存在支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鎳2010合約可在105500元/噸附近輕倉做多，止損各800元/噸。
