內外走勢：周四LME鎳大幅回升，截至北京時間15：40，3個月倫鎳報13335美元/噸，日漲1.95%。滬鎳主力2010合約低開回調，日內最高106120元/噸，最低104640元/噸，收盤價106040元/噸，較上一交易日收盤價跌0.56%；成交量68.92萬手，日減10.9萬手；持倉13.38萬手，日增9043手。基差-990元/噸；滬鎳2009-2010月價差-70元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普威脅稱他不排除下令關閉更多中國駐美外交機構。（2）WBMS數據顯示，2020年1-5月全球鎳市供應過剩，產量比表觀需求高出3.33萬噸，1-4月供應過剩1.44萬噸。（3）據乘聯會數據顯示，特斯拉第二季度在中國交付了3.1萬臺車輛，佔據其全球銷量的三成。
現貨分析：7月23日SMM現貨1#電解鎳報價104500-105600元/噸，均價105050元/噸，日跌2100元/噸。SMM報道，今日期鎳盤價重心盤旋於105000元/噸，鎳價回落後刺激下遊詢盤採購，市場交投氣氛有所回暖。
倉單庫存：周四滬鎳倉單合計30420噸，日增283噸；7月22日，LME鎳庫存爲235182噸，日增24噸。
主力持倉：滬鎳主力2010合約前20名多頭持倉66601手，日增3083手，空頭持倉93709手，日增3423手，淨空持倉27108手，日減340手，多空均增，淨空減少。
行情研判：7月23日滬鎳主力2010低開回調。中美緊張局勢升溫以及全球疫情蔓延，給經濟前景增加了不確定性；同時國內鎳鐵復產加快，以及印尼鎳鐵回國持續增加，純鎳冶煉廠開工率逐漸回升，近期兩市鎳庫存均有所增長，對鎳價形成壓力。不過鎳礦採購需求增加，使得國內鎳礦庫存仍有小幅下降，鎳礦價格堅挺令成本支撐強勁；加之下遊不鏽鋼廠因利潤修復，排產逐漸增加，以及新能源行業逐漸復蘇，需求整體有所好轉，對鎳價支撐仍存。現貨方面，，鎳價回落後刺激下遊詢盤採購，市場交投氣氛有所回暖。技術上，滬鎳主力2010合約走長上影線，收於20日均線上方，預計短線低位回升。操作上，建議可背靠105000元/噸附近做多，止損位104000元/噸。
