SMM消息，昨日華東某不鏽鋼廠高鎳生鐵採購價990元/鎳點（到廠含稅），成交量上千噸，較其6月下旬採購價格上調10元/鎳點。上周受特斯拉事情影響，鎳市場熱度提升，雖然當前新能源汽車用鎳量佔比不大，但或成爲遠期炒作題材。近期因中美關系導致外圍氛圍遇冷，但全球貨幣寬鬆大環境並未改變，除非宏觀全面轉空，否則短期鎳價下行空間相對有限。上周中國鎳礦港口庫存開始小幅回升，但仍處於歷史低位，若三季度中國鎳礦港口庫存未能得到足夠的累升，則菲律賓進入雨季後國內鎳礦供不應求情況可能較爲嚴重。
鎳觀點：鎳當前供需並不樂觀，市場對中線印尼鎳鐵供應憂慮依然較重，後期鎳鐵供應過剩幾乎成爲市場“共識”。但是市場對於印尼鎳鐵壓力早有預期，鎳價表現偏弱或一定程度已經反映中線利空壓力，在預期利空真正兌現之前反復炒作可能影響有限，除非宏觀環境全面轉空，否則鎳價下行空間有限。當前反而需要警惕預期之外的變故發生，一旦預期供應無法兌現，在偏強大環境中預期差修復行情可能較爲劇烈，短期需關注新能源是否成爲新的炒作題材。中線來看，隨着印尼鎳鐵新增產能陸續投產，四季度鎳鐵供應或逐漸過剩，鎳價可能仍將再次向下尋底，全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正拐點。
鎳策略：單邊：在整體大環境轉勢之前，鎳價易漲難跌；近期新能源題材提升鎳市場熱度，但中美領事館之事令宏觀氛圍有所遇冷，鎳因其預期供需並不樂觀，鎳價上行最好有大環境強勢的配合，短期暫持謹慎偏多的思路對待。
鎳關注要點：宏觀環境，菲律賓與印尼的疫情和政策變動、印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動、中國新能源汽車政策、三元電池和替代電池的技術發展。
不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，上周無錫和佛山300系不鏽鋼庫存再度下滑，其中熱軋降幅較大，冷軋小幅增加，當前不鏽鋼庫存處於偏低水平。近期不鏽鋼價格小幅上行，但因高鎳鐵跟漲鎳價的力度偏弱，不鏽鋼價格漲幅亦不大，鎳價對不鏽鋼影響主要在於刺激現貨成交氛圍。從不鏽鋼表觀消費數據來看，不鏽鋼消費持續走強，但不鏽鋼現貨成交不溫不火，主要因中線鎳鐵供應過剩憂慮下，市場信心不足。不過短期現貨仍舊偏緊，下方亦有成本支撐，不鏽鋼庫存處於低位，出口需求邊際改善，不鏽鋼價格仍有一定支撐。
不鏽鋼觀點：300系不鏽鋼供應和需求皆維持在高位，300系產量創新高，但庫存並未出現明顯累升，市場貨源仍不寬裕，需求亦表現強勁，且因原料端價格堅挺，短期不鏽鋼價格亦受到成本支撐，價格或表現較爲堅挺。不鏽鋼期貨因可交割資源偏少，建議投機頭寸不要輕易拋空。中線來看，印尼鎳鐵供應壓力將全部作用到不鏽鋼價格上，隨着鎳鐵供應逐漸過剩，不鏽鋼價格或緊隨成本下行，中線價格偏空。
不鏽鋼策略：外圍格局暫不明朗，不鏽鋼價格暫時觀望；中線偏空。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、不鏽鋼持倉與可交割品、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
