SMM消息，印尼某鎳鐵廠二期產能目前已經投產七條線，7月底第6-7條鎳鐵生產線相繼出鐵，八月份第8條線亦即將投產，年內或能完成二期15條生產線投產，每臺爐子增加600鎳噸/月的供應增量。近期國內部分不鏽鋼廠集中採購高鎳鐵，採購總量在15萬實物噸以上，主流成交價在1000元/鎳點（到廠），昨日華南某大型不鏽鋼廠再度採購1萬噸印尼鎳鐵，成交價990元/鎳點（到廠），近期鎳鐵市場交投活躍，短期高鎳鐵價格偏強運行，不鏽鋼廠出臺的廢不鏽鋼採購價格亦環比漲200元/噸，廢不鏽鋼市場供應偏緊。當前鎳礦價格高企，國內多數鎳鐵廠仍處於盈虧邊緣，上周中國鎳礦港口庫存繼續小幅回升，但仍處於歷史低位，若三季度中國鎳礦港口庫存未能得到足夠的累升，則菲律賓進入雨季後國內鎳礦供不應求情況可能較爲嚴重。
鎳觀點：鎳當前供需並不樂觀，市場對中線印尼鎳鐵供應憂慮依然較重，未來鎳鐵供應過剩幾乎成爲市場“共識”。但是市場對於印尼鎳鐵壓力早有預期，鎳價表現偏弱或一定程度已經反映中線利空壓力，在預期利空真正兌現之前反復炒作可能影響有限，除非宏觀環境全面轉空，否則鎳價下行空間有限。當前反而需要警惕預期之外的變故發生，一旦預期供應無法兌現，在偏強大環境中預期差修復行情可能較爲劇烈。中線來看，隨着印尼鎳鐵新增產能陸續投產，四季度鎳鐵供應或逐漸過剩，鎳價可能仍將再次向下尋底，全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正拐點。
鎳策略：單邊：在整體大環境轉勢之前，鎳價易漲難跌；近期新能源題材提升鎳市場熱度，不鏽鋼需求表現較好，鎳鐵成交火熱，但鎳因其預期供需並不樂觀，鎳價上行最好有大環境強勢的配合，短期暫持謹慎偏多的思路對待。中線偏空。
鎳關注要點：宏觀環境，菲律賓與印尼的疫情和政策變動、印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動、中國新能源汽車政策、三元電池和替代電池的技術發展。
不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，上周無錫和佛山300系不鏽鋼庫存出現小幅回升，但當前不鏽鋼庫存處於偏低水平。近期不鏽鋼原料價格上漲，不鏽鋼價格亦小幅跟漲，市場氛圍改善。從不鏽鋼表觀消費數據來看，不鏽鋼消費持續走強，但不鏽鋼現貨成交不溫不火，主要因中線鎳鐵供應過剩憂慮下，市場信心不足。不過短期現貨仍舊偏緊，下方亦有成本支撐，不鏽鋼庫存處於低位，出口需求邊際改善，不鏽鋼價格仍有一定支撐。
不鏽鋼觀點：300系不鏽鋼供應和需求皆維持在高位，300系產量創新高，但庫存並未出現明顯累升，市場貨源仍不寬裕，需求亦表現強勁，且因鎳原料端價格繼續走強，短期不鏽鋼價格亦受到成本支撐，價格或表現較爲堅挺。中線來看，印尼鎳鐵供應壓力將全部作用到不鏽鋼價格上，隨着鎳鐵供應逐漸過剩，不鏽鋼價格或緊隨成本下行，中線價格偏空。
不鏽鋼策略：短期不鏽鋼價格隨鎳偏強震蕩，且不鏽鋼期貨可交割資源較少、現貨庫存處於低位，暫以謹慎偏多思路對待；中線偏空。
不鏽鋼關注要點：菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、不鏽鋼持倉與可交割品、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
