本周高鎳鐵成交價持續上漲至1030元/鎳點(到廠含稅),不鏽鋼廠出臺的304廢不鏽鋼採購價格亦再次上漲200元/噸,近期高鎳鐵和廢不鏽鋼價格持續上漲,高鎳鐵廠挺價惜售,市場情緒偏強。本周電解鎳成交較爲清淡,期貨庫存小幅回升,現貨庫存則有所下降。SMM數據顯示,本周中國鎳礦港口庫存再次下滑,當前處於歷史低位,若三季度中國鎳礦港口庫存未能得到足夠的累升,則菲律賓進入雨季後國內鎳礦供不應求情況可能較爲嚴重。
鎳觀點:鎳中線供需預期並不樂觀,未來印尼鎳鐵供應憂慮依然較重,但是市場對於印尼鎳鐵壓力早有預期,前期鎳價表現偏弱或一定程度已經反映中線利空壓力,在預期利空真正兌現之前反復炒作可能影響有限,除非宏觀環境全面轉空,否則鎳價下行空間有限。中線鎳供應過剩時間或在四季度,三季度可能仍維持平衡狀態,鎳當下供需尚可,反而需要警惕預期之外的變故發生,一旦預期供應無法兌現,在偏強大環境中預期差修復行情可能較爲劇烈。中線來看,隨着印尼鎳鐵新增產能陸續投產,四季度鎳鐵供應或逐漸過剩,鎳價可能仍將再次向下尋底,全球鎳供應或需部分產能出清,鎳價才能迎來真正拐點。
鎳策略:單邊:在整體大環境轉勢之前,鎳價易漲難跌;近期新能源題材提升鎳市場熱度,不鏽鋼消費偏強,鎳鐵和廢不鏽鋼需求較好,短期鎳價以謹慎偏多的思路對待。中線偏空。
鎳關注要點:宏觀環境,菲律賓與印尼的疫情和政策變動、印尼鎳鐵投產進度,大型傳統鎳企供應異動、中國新能源汽車政策、三元電池和替代電池的技術發展。
不鏽鋼品種:
Mysteel數據顯示,本周無錫和佛山300系不鏽鋼庫存出現一定幅度的回升,冷熱軋皆出現一定的增幅,當前不鏽鋼庫存處於偏低水平,後續需要關注累庫的持續性。近期受期鎳、高鎳鐵和廢不鏽鋼價格上漲影響,不鏽鋼現貨市場情緒偏強,鋼廠挺價意願較濃,持貨商惜售,現貨價格持續上行。
不鏽鋼觀點:300系不鏽鋼供應和需求皆維持在高位,300系產量創新高,但前期庫存一路下滑,市場貨源仍不寬裕,需求亦表現強勁,且因鎳原料端價格繼續走強,短期不鏽鋼價格亦受到成本支撐,價格或表現較爲堅挺,後期需要重點關注不鏽鋼庫存回升的持續性。中線來看,印尼鎳鐵供應壓力將全部作用到不鏽鋼價格上,隨着鎳鐵供應逐漸過剩,不鏽鋼價格或緊隨成本下行,中線價格偏空。
不鏽鋼策略:短期不鏽鋼價格偏強震蕩,且不鏽鋼期貨可交割資源較少、現貨庫存處於低位,短期暫以謹慎偏多思路對待;中線偏空。
不鏽鋼關注要點:菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、不鏽鋼持倉與可交割品、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。