【昨日復盤】
隔夜，LME鎳收於14220，跌150，跌幅1.04%；庫存235896，減384。基本金屬共振式衝高回落。
1、據近日消息，太原鋼鐵（集團）有限公司與中冶東方籤訂了印尼短流程不鏽鋼項目整體規劃合同，該項目擬在蘇拉威西島（大K島）新建8條鎳鐵生產線及後續不鏽鋼冶煉設施，主要建設內容包括：1)2×250MW自備燃煤發電機組；2)8×42MVA的RKEF鎳鐵冶煉線，年產64萬t/a鎳鐵；3)10萬噸深水碼頭；4)生產及生活輔助配套設施；5）不鏽鋼生產線。
2、據市場消息，華南某不鏽鋼廠7月31日990-1000元/鎳（含稅到廠）採購9萬噸高鎳鐵，其中8萬噸爲國內鎳鐵，指標有特殊要求，價格爲1000元/鎳；另有1萬噸印尼高鎳鐵，價格爲990元/鎳。
【交易策略】
單邊：當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯。菲律賓鎳礦出口趨於寬鬆，但整體出口節奏仍受限於疫情，國內NPI成本結構性倒掛，將促使8、9月國內的NPI產量有連續小幅下降，而印尼NPI產量、產能繼續增加，印尼NPI供給增量大於國內減量，供應端的負反饋將持續。8月300系不鏽鋼利潤高位，將使得後續產量仍將在歷史高位，需求已超預期，後續需求增量整體將趨緩。則鎳需求增量放緩而供應連續增加，三季度全球供應逐漸從緊平衡走向窄幅過剩，供需格局的邊際在於國內需求能否延續高位，而全球純鎳存有隱性庫存的擔憂。短期走勢仍爲宏觀情緒主導，若宏觀情緒未轉向而不鏽鋼產量維持高位的情況下，則可考慮逢低買入，關注純鎳隱性庫存及300系產量的可持續，短期仍需提防宏觀情緒的反復。
套利：隨着國內300系產量歷史高位的延續，且國內範圍內的原生鎳已連續表現爲過剩，則可考慮待比價擡升後內外正套反復操作。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
