宏觀：中國7月社融數據不及預期，後期進一步寬鬆概率不大，貨幣財政政策預期將會逐漸縮緊。白宮表示，特朗普政府對中國在達成第一階段貿易協議購買美國商品的承諾方面取得的進展感到滿意，宏觀避險情緒有所緩解。
電解鎳：2020年7月全國電解鎳產量1.46萬噸，環比減3.05%，同比增15.73%。7月產量較6月產量總計減460噸。
鎳鐵：7月全國鎳生鐵產量環比減少3%至4.32萬鎳噸，同比減少14.74%。分品位看，高鎳鐵7月產量爲3.6萬鎳噸，環比減3.87%；低鎳鐵7月份產量爲0.72萬鎳噸，環比增1.56%。
庫存：鎳交易所庫存周度環比增加2115噸至273156噸；SMM六地純鎳庫存總量周度環比減910噸至45237噸；無錫和佛山不鏽鋼庫存環比增加5500噸至598800噸。
需求：不鏽鋼產量創歷史新高，且隨着不鏽鋼傳統消費旺季到來，不鏽鋼對鎳需求將維持高位；新能源需求逐漸改善，7月新能源汽車產銷同比增速由負轉正，爲今年以來的首次正增長。
觀點：鎳價前期上漲與資金面有關，之後基本面有一定跟進。當下鎳供需偏強，鎳鐵價格堅挺，不鏽鋼產量創歷史新高，且隨着不鏽鋼傳統消費旺季到來，不鏽鋼對鎳需求將維持高位。新能源需求逐漸改善，7月產銷同比增速由負轉正，爲今年以來的首次正增長。當前鎳礦港口庫存仍處於低位，菲律賓進入雨季後國內鎳礦大概率供應緊張，對滬鎳有支撐，國內鎳鐵廠減產則可能削弱印尼鎳鐵供應壓力。中線來看，隨着印尼鎳鐵新增產能陸續投產，鎳鐵供應或逐漸過剩，從而對鎳價形成壓制。總體看，短期鎳價仍有支撐，將維持高位寬幅震蕩。
8月16日南華期貨鎳不鏽鋼周報
