近期因菲律賓再度關停礦區的炒作沒有兌現，而鎳偏弱基本面暫無法支撐前期的漲勢：一方面港口庫存持續累增，另一方面不鏽鋼消費淡季且在庫存高位下後市拉漲動力存疑。在目前宏觀不確定性加劇的背景下，鎳價有衝高回落的風險。
鎳價短期易漲難跌，以謹慎偏多思路對待。當下鎳供需偏強，鎳鐵和廢不鏽鋼價格堅挺，不鏽鋼產量創歷史新高，且隨着不鏽鋼傳統消費旺季到來，不鏽鋼對鎳需求將維持高位。新能源需求逐漸改善，中國新能源汽車產量環比持續回升。當前鎳礦港口庫存仍處於低位，菲律賓進入雨季後國內鎳礦大概率供應緊張，國內鎳鐵廠減產可能削弱印尼鎳鐵供應壓力。中線來看，隨着印尼鎳鐵新增產能陸續投產，四季度鎳鐵供應或逐漸過剩，鎳價可能仍將再次回落，全球鎳供應或需部分產能出清，鎳價才能迎來真正底部。短期鎳價易漲難跌，但受外圍環境拖累暫時表現偏弱，以謹慎偏多的思路對待。
滬鎳回升至114800附近，短期多頭排列，可輕倉接多，關注114800一線爭奪。
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