【上周復盤】
上周五，LME鎳收於14380，漲346，漲幅2.46%；庫存238638，增1410。鎳價跟隨基本金屬共振式反彈。
1、據近日消息，印尼WedaBey地區第三個項目中的第1條鎳鐵產已於本月點火，剩餘3條線將於四季度陸續投產。
2、據市場消息，北方某不鏽鋼廠高鎳生鐵本周成交價格1050元/鎳點（到廠含稅），成交量1000噸。較該廠上周詢盤價上調20元/鎳點。
【交易策略】
單邊：當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯。菲律賓鎳礦出口趨於寬鬆，但整體出口節奏仍受限於疫情，國內NPI成本結構性倒掛，將促使8、9月國內的NPI產量有連續小幅下降，而印尼NPI產量、產能繼續增加，印尼NPI供給增量大於國內減量，供應端的負反饋將持續。8月300系不鏽鋼利潤高位，將使得後續產量仍將在歷史高位，需求已超預期，後續需求增量整體將趨緩。則鎳需求增量放緩而供應連續增加，三季度全球供應逐漸從緊平衡走向窄幅過剩，供需格局的邊際在於國內需求能否延續高位，而全球純鎳存有隱性庫存的擔憂。短期走勢仍爲宏觀情緒主導，供需緊平衡的情況下基本面矛盾並不凸出，宏觀情緒未轉向前可考慮逢低買入，反之觀望。後續關注印尼鎳礦政策的不確定性、純鎳隱性庫存及300系產量的可持續性，短期仍需提防宏觀情緒的反復。
套利：隨着國內300系產量歷史高位的延續，且國內範圍內的原生鎳已連續表現爲過剩，則可考慮待比價擡升後內外正套反復操作。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
