【交易邏輯】： 宏觀層面，中美雙方商定於今日舉行通話，美聯儲7月議息會議紀要強調疫情風險；產業層面，LME市場庫存持續小幅增加，外強內弱，鎳板進口盈利窗口持續關閉；菲律賓鎳礦出口恢復正常，有消息稱7月進口量將超預期增長，國內鎳礦偏緊狀況有望得到緩解；周內鎳鐵在電解鎳帶動下繼續上漲，鎳鐵企業利潤得到修復；需求端不鏽鋼市場持續高產，社會庫存未現累庫，鋼廠挺價意願強；前期由於宏觀提振，但產業壓制，相較有色其他品種鎳價表現平淡，上漲幅度不及市場預期，近期在宏觀以及下遊不鏽鋼的提振下，鎳價補漲明顯。利多因素：後期國內鎳礦缺口不被有效彌補的同時下遊不鏽鋼持續降庫表現堅挺。利空因素：菲律賓方面鎳礦出口逐漸恢復正常，實質性緩解國內鎳礦短缺狀況；印尼方面新增鎳鐵項目按部就班投產最終供應過剩；海外疫情疊加國內消費淡季，全球範圍內消費降速擴大。
周內不鏽鋼市場無錫、佛山兩地社會庫存小幅下降，原料端的上漲疊加鋼廠挺價，不鏽鋼價格表現堅挺，但周內價格上方遇阻。
【投資策略】：目前宏觀層面不確定性較大，國內鎳礦短缺以及下遊不鏽鋼帶來的利好給鎳價帶來支撐，周內表現上行動力不足，後期鎳價高位震蕩概率較大；中長期受國內鎳鐵供應過剩壓制，多空分歧較大，建議投資者持續關注滬鎳量能變動情況；周內不鏽鋼價格如上周預期反彈上方遇阻，短期內建議投資者觀望爲主，後期關注下遊加工企業備貨或將再次給不鏽鋼注入動力。
8月24日一德期貨鎳周報
