【昨日復盤】
隔夜，LME鎳收於15205，漲200，漲幅1.33%；庫存238818噸，增324。NPI邊際供應趨緊氛圍繼續帶動鎳價上漲。
1、據振石集團消息，2020年8月23日，振石集團雅石印尼投資有限公司首船鎳鐵裝船發運，振石集團浙江宇石國際物流有限公司提供全程服務，預計9月到達國內港口。該項目於2019年3月15日正式開工，歷時15個月，首臺電爐（4#爐）於2020年6月22日17點18分勝利出鐵，第二臺電爐（3＃爐）於7月18日正式投產出鐵，接下來其餘兩條生產線將陸續投產。
2、2020年8月20日印尼Wedabay工業園友山鎳業旗下1臺42000kVA鎳生鐵RKEF爐已正式點火，下周一之前可出鐵。預計生產穩定後，1臺設備新增的月產量將在900鎳噸左右。該條線是友山鎳業首條投產產線，在此之前，自今年2月以來Wedabay工業園已有6臺爐子陸續投產。
【交易策略】
單邊：當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯。菲律賓鎳礦出口節奏仍受限於疫情，鎳礦進口量或將低於同期水平，將促使8、9月國內的NPI產量有連續小幅下降，而印尼NPI產量、產能繼續增加，印尼NPI供給增量大於國內減量，供應端驅動往下。8月300系不鏽鋼利潤高位，將使得後續產量仍將在歷史高位，需求已超預期，後續需求增量整體將趨緩，需求端表現爲正反饋。則鎳需求增量放緩而供應連續增加，三季度全球供應逐漸從緊平衡走向窄幅過剩，供需格局的邊際在於國內需求能否延續高位，而全球純鎳存有隱性庫存的擔憂。短期走勢仍爲宏觀情緒主導，供需緊平衡的情況下基本面矛盾並不凸出，宏觀情緒未轉向前，結合基本面圍繞需求超預期氛圍則可考慮逢低買入。後續關注印尼鎳礦政策的不確定性、純鎳隱性庫存及300系產量的可持續性，短期需提防宏觀情緒的反復。
套利：隨着國內300系產量歷史高位的延續，則國內範圍內的原生鎳從前期的過剩或將轉爲窄幅短缺，可考慮嘗試內外反套操作。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
