鎳:單邊:當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯,且宏觀影響大於基本面影響。菲律賓鎳礦出口節奏仍受限於疫情,鎳礦進口量或將低於同期水平,將促使 9 月後國內的NPI 產量有連續小幅下降。而印尼 NPI 產量、產能繼續增加,印尼 NPI 供給增量大於國內減量,供應端驅動往下。9 月 300 系不鏽鋼利潤高位,將使得後續產量仍將在歷史高位,基本面需求超預期未有改變。短期宏觀氛圍整體回落,宏觀與基本面有所背離,宜觀望。後續關注印尼鎳礦政策的不確定性以及不鏽鋼利潤的去化程度。