周五夜盤滬鎳2011合約收漲1.69%，持倉增加0.8萬手，美元寬幅震蕩，LME鎳運行於15100美元/噸。據了解，隨着新冠疫情感染人數持續走高，印尼首都雅加達下周起恢復執行大範圍社交隔離政策。目前需關注全球各地疫情二次爆發風險的上升以及貨幣寬鬆預期的淡化對金屬價格的影響。進口方面，鎳CIF提單100-130美元/噸，對2011合約進口虧損在2200元/噸附近。截至9/11，LME庫存237138噸（-24），SHFE鎳庫存32901噸（-281），SHFE鎳倉單30316噸（-191）。基本面來看，當前產業鏈供應矛盾較爲突出，鎳礦供應難言寬鬆，國內鎳鐵廠雨季前備貨需求旺盛。鎳鐵方面，目前國內鎳鐵供應略顯短缺，印尼NPI投產正在如期推進，但時間上預計要到年底前才能彌補國內供應缺口。需求方面，中國8月32家不鏽鋼廠300系產量141.51萬噸，環比增1.70%，同比增10.96%。9月鋼廠接單表現不錯，生產動力較強，社會庫存偏低，加之“金九銀十”傳統鋼材消費旺季將要來臨，鎳鐵需求保持穩定。綜合來看，短期鎳價將受益於不鏽鋼高排產及成本支撐高位運行，但四季度在下遊補庫結束及印尼鎳鐵回流的雙重壓力下，鎳價面臨較大的回調壓力，建議多單逢高減倉。
