【上周復盤】
上周五，LME鎳收於15110，漲305，漲幅2.06%；庫存237138，減24。社融數據的超預期，帶動基本金屬共振式反彈。
1、據市場消息，華南某不鏽鋼廠今日高鎳鐵詢盤價格下調至1140元/鎳（含稅到廠），相比上輪採購價格下調40元/鎳，成交量幾千噸。
2、盛屯礦業(600711)9月7日晚公告，合資公司友山鎳業在印度尼西亞緯達貝工業園投建的年產3.4萬噸鎳金屬量高冰鎳項目1號電爐，於9月5日順利出產第一批鎳鐵。
【交易策略】
單邊：當前宏觀情緒影響下的基本金屬的共振走勢依舊明顯，且宏觀影響大於基本面影響。菲律賓鎳礦出口節奏仍受限於疫情，鎳礦進口量或將低於同期水平，將促使9月後國內的NPI產量或連續小幅下降。而印尼NPI產量、產能繼續增加，印尼NPI供給增量大於國內減量，供應端驅動往下。9月300系不鏽鋼利潤高位，將使得後續產量仍將在歷史高位，基本面需求超預期未有改變。短期宏觀氛圍間歇性回落，宏觀與基本面有所背離，宜觀望。後續關注印尼鎳礦政策的不確定性以及不鏽鋼利潤的去化程度。
套利：國內300系產量歷史高位的延續，則國內範圍內的原生鎳從前期的過剩或將轉爲窄幅短缺，可考慮嘗試內外反套操作。（以上觀點僅供參考，不作爲入市依據）
