【交易邏輯】： 宏觀層面，美聯儲官員強化不加息立場；產業層面，LME市場庫存持續小幅增加，外強內弱，鎳板進口盈利窗口持續關閉；菲律賓鎳礦出口恢復正常，但國內原料依舊偏緊，市場對於後期國內鎳礦持續緊缺預期較強；周內鎳鐵價格表現堅挺，鐵廠利潤維持先前水平；需求端不鏽鋼市場持續高產，社會庫存未現累庫，鋼廠挺價意願強；周內在宏觀因素壓制下，有色金屬承壓下行，由於產業未出現利空形成共振，鎳價重心雖亦下移，但整體表現依舊堅挺，預計短期內鎳價回調後繼續維持高位震蕩概率較大。
利多因素：後期國內鎳礦缺口不被有效彌補，印尼鎳鐵新增產能短期內無法全區彌補國內缺口的同時下遊不鏽鋼持續高產且價格表現堅挺。利空因素：菲律賓方面鎳礦出口逐漸恢復正常，實質性緩解國內鎳礦短缺狀況；印尼方面新增鎳鐵項目按部就班投產最終供應過剩；海外疫情疊加國內消費淡季，全球範圍內消費降速擴大。
周內不鏽鋼市場無錫、佛山兩地社會庫存小幅下降，原料端的上漲疊加鋼廠挺價，不鏽鋼價格表現堅挺，周內價格受宏觀壓制上方遇阻。
【投資策略】：目前宏觀層面不確定性較大，周內鎳價雖有回調，但預計短期內鎳價維持震蕩偏強概率較大；中長期受國內鎳鐵供應過剩壓制，多空分歧較大，建議投資者持續關注滬鎳量能變動情況；周內不鏽鋼價格如上周預期反彈上方遇阻，短期內建議投資者觀望爲主，後期關注下遊加工企業備貨或將再次給不鏽鋼注入動力。
9月14日一德期貨鎳周報
