內外走勢：周一LME鎳延續上行，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15220美元/噸，日漲0.73%。滬鎳主力2011合約大幅上漲，日內最高119000元/噸，最低116220元/噸，收盤價118820元/噸，較上一交易日收盤價漲2.30%；成交量487943手，日減22.4萬手；持倉135093手，日增8512手。基差80元/噸；滬鎳2011-2012月價差-30元/噸。
市場焦點：（1）歐洲央行貨幣政策會議上，維持當前寬鬆貨幣政策不變，並且在匯率問題上的表態比預期溫和。（2）截至9月11日，國內不鏽鋼周庫存較上周增加1.85萬噸至45.09萬噸，其中300系增加1.33萬噸至34.36萬噸，200系增加0.55萬噸至4.47萬噸，400系減少0.03萬噸至6.26萬噸。
現貨分析：9月14日SMM現貨1#電解鎳報價117700-120100元/噸，均價118900元/噸，日漲2800元/噸。長江有色報道，下遊昨日備庫充足，今日採購意願降溫，目前表現相對觀望，等待價格進一步下調再低位接單，整體活躍度受限，現貨成交不及昨日。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計30112噸，日減204噸，連降13日；9月11日，LME鎳庫存爲237138噸，日減24噸。截止9月11日當周，上期所滬鎳庫存報32901噸，周減281噸，連降五周。
主力持倉：滬鎳主力2011合約前20名多頭持倉75625手，日增3537手，空頭持倉86167手，日增915手，淨空持倉10542手，日減2622手，多空均增，淨空減少。
行情研判：9月14日滬鎳2011大幅上漲。全球疫情蔓延打擊經濟復蘇的前景，使得市場風險情緒受到打壓；加之印尼鎳鐵新投產能釋放，下半年鎳鐵回國量預計維持增加，中線對鎳價阻力將逐漸增加。不過國內鎳礦庫存維持低位，並且價格持續上漲，抑制國內電解鎳及鎳鐵產量，生產成本逐漸擴大；同時下遊不鏽鋼產量繼續增加，現貨逢低採購意願較強，帶動鎳庫存下降，對鎳價支撐仍存。技術上，滬鎳主力2011合約主流多頭增倉較大，關注上方120000位置阻力，預計短線震蕩偏強。操作上，建議可在117700元/噸附近逢回調做多，止損位116600元/噸。
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