摘要：
宏觀面，歐洲疫情擾動市場，貨幣及財政不及預期使市場悲觀情緒有所顯現，但寬鬆基調仍未改變，後市不宜過度悲觀。
基本面，鎳礦供應擔憂難以消除，礦價帶動鎳鐵價格堅挺；下遊不鏽鋼節前備貨成交好轉，但壘庫風險仍然存在。
總的來說，近期宏觀面對鎳價形成明顯擾動，而下遊需求尚可，上下遊分歧仍然明顯，考慮到原料端的支撐，滬鎳仍可逢低布局。滬鎳 2012 合約參考區間 110000-116000 元/噸，SS2012 合約參考區間 13900-14600 元/噸。
操作策略：
操作上，滬鎳可逢低布局，不鏽鋼暫觀望，節前注意倉位控制。
不確定性風險：
疫情發展、中美摩擦、美國財政刺激政策、鎳資源進口情況
9月28日中信建投期貨鎳不鏽鋼周報
