宏觀：白宮對更大規模的刺激方案持開放態度，兩黨有望就一項全面的一攬子刺激計劃達成一致。中國財新服務業PMI連續5個月處於擴張區間，經濟穩健恢復。
行業資訊：
1.世界金屬統計局（WBMS）公布報告顯示，2020年1-7月全球鎳市供應過剩，產量比表觀需求高出3.3萬噸。2019年全年，全球鎳市場供應短缺2.69萬噸。2020年1-7月，全球礦山鎳產量爲124.23萬噸，較2019年同期水平低17.7萬噸。中國冶煉/精煉廠產量較2019年同期下滑8.2萬噸，表觀需求量爲64.79萬噸，同比下滑4.6萬噸。
2.印尼能礦部發布10月鎳礦內貿基準價格，其中NI1.7% FOB 32.26美元/溼噸，較9月基價上調2.44美元/溼噸；NI1.8% FOB36.05美元/溼噸，較9月基價上調2.72美元/溼噸；NI1.9% FOB 40.06美元/溼噸，較9月基價上調3.03美元/溼噸。
3.據印尼媒體報道，印尼國會於10月5日迅速通過了備受爭議的《綜合性創造就業法案》，印尼的工會認爲該法案過於偏向資方，並且侵蝕了勞工權益。這引發全國多個城市連日爆發示威潮，在首都雅加達，示威者與警方爆發激烈衝突。此次罷工行動將有來自雅加達、泗水、巨港等地32個工會的約200萬名工人參與，不排除會影響到鐵廠工人的情緒，但是目前沒有任何消息表明這次罷工對鎳鐵生產有影響。
觀點：鎳礦供應大概率維持偏緊，菲律賓雨季即將到來，疊加港口鎳礦庫存一直處於相對低位，礦價易漲難跌。成本上移以及需求相對利好的情況下，鎳鐵價格獲支撐；但隨着印尼鎳鐵逐步投產，進口壓力或顯現，疊加國內鎳鐵產量高企，鎳鐵價格有回調壓力，但在成本支撐下回調空間有限。電解鎳方面，國內產量保持高位，進口逐步恢復，但下遊需求表現較好。四季度不鏽鋼需求或轉淡，面臨累庫壓力，累庫的幅度或決定鎳價回調的深度，但在經濟穩步復蘇以及政策支持下，房地產以及家電需求韌性強勁，不鏽鋼需求降幅或較小。整體看，鎳基本面尚可，壓力主要在鎳鐵供應和不鏽鋼市場，但成本端支撐同樣較強。
10月12日南華期貨鎳不鏽鋼周報
