Mysteel消息，華東某特鋼廠本周高鎳鐵採購成交價1190元/鎳（到廠含稅），採購量數千噸，較節前採購價上調10元/鎳，爲10月底11月初交期。昨日內蒙古某鎳鐵廠第四條鎳鐵生產線正式停產，至此該廠四條鎳鐵線已經全部停產鎳鐵。因不滿《創造就業綜合法》，近期印尼工人示威活動繼續，規模小於前期，但漸向衝突暴力發展，且羣聚活動可能加劇疫情傳播，目前暫未對鎳生產造成實際影響，但市場對後期供應產生擔憂。近日市場傳聞國內大型電解鎳生產企業生產受到影響，預計影響部分供應，不過實際影響量暫未證實。當前鎳礦價格維持強勢，預計十月中下旬不鏽鋼廠將有高鎳鐵採購需求，採購潮下高鎳鐵成交價格有望維持堅挺。
鎳觀點：四季度鎳供需由強轉弱，鎳價前期仍有上衝的動力，但四季度上方空間可能已然不大，後半季度或逐漸走弱。鎳礦與鎳鐵價格堅挺支撐鎳價，不鏽鋼十月份消費可能逐漸好轉，疊加印尼及國內部分供應因素，四季度前期鎳價表現偏強。但進入後半季度，印尼鎳鐵壓力逐漸加大，不鏽鋼庫存持續累積，不鏽鋼高產量可能受到影響，鎳供需逐漸轉爲過剩。不過因鎳礦供不應求下國內鎳鐵成本高企，鎳價下跌空間亦難以打開，或表現爲高位弱勢震蕩。
鎳策略：單邊：近期不斷有中小型利好刺激鎳價，鎳價整體表現偏強。四季度前期鎳價仍以逢低買入思路對待，但因上方空間有限不建議過度追高；四季度後期則可能表現爲弱勢震蕩。套利：買鎳空不鏽鋼。
鎳關注要點：印尼鎳礦政策，宏觀環境，菲律賓與印尼的疫情和政策變動、印尼鎳鐵投產進度，大型傳統鎳企供應異動。
304不鏽鋼品種：
Mysteel數據顯示，本周300系不鏽鋼庫存降幅較爲明顯，前期受國慶影響庫存大幅累升，但因節前無明顯備庫，節後不鏽鋼補庫需求支撐下成交好轉，庫存出現明顯下滑。當前不鏽鋼市場上現貨資源較爲寬裕，鋼廠產量維持高位，但因成本居高不下而挺價意願較濃，節後下遊多處於低庫存狀態，短期補庫需求支撐價格。
不鏽鋼觀點：當前鎳不鏽鋼產業鏈上下遊分歧較大，上遊鎳礦供應緊張價格持續上漲，而下遊不鏽鋼需求則表現偏弱，成本強勢和消費弱勢的矛盾持續，後期不鏽鋼價格仍取決於十月下旬消費能否復蘇。近期鎳原料端價格仍表現偏強，鋼廠成本皆維持高位，且鋼廠上半年利潤較好資金充裕，鋼廠挺價意願較濃，產業鏈話語權仍集中在鋼廠手中，當前下遊庫存處於低位，目前尚無法證僞十月份旺季消費，後期若需求好轉則不鏽鋼價格仍有可能再次出現彈升，不過上行空間可能相對有限。四季度後半期不鏽鋼庫存可能持續累升，供應壓力加大，加上成本端鬆動，不鏽鋼價格可能逐漸走弱。
不鏽鋼策略：單邊：短期觀望，四季度不鏽鋼整體上以逢反彈拋空思路對待。套利：買鎳空不鏽鋼。不鏽鋼供應充裕、庫存偏高，不鏽鋼新增產能集中投產利多鎳而利空不鏽鋼、印尼鎳鐵利空對精煉鎳影響明顯小於不鏽鋼，精煉鎳仍受到三元電池消費復蘇的支撐，後期鎳強不鏽鋼弱格局將持續存在。
不鏽鋼關注要點：印尼鎳礦政策、下遊消費、菲律賓與印尼疫情和政策變動、不鏽鋼庫存、不鏽鋼持倉與可交割品、中國與印尼的NPI和不鏽鋼新增產能投產進度。
