隔夜倫鎳高位震蕩盤整,滬鎳盤面小幅反彈。受制於原料價格高企,鎳鐵廠與不鏽鋼廠間議價陷入僵持,鎳鐵廠挺價意願偏強。四季度國內產量預計穩定,後期鎳鐵供應變量在於印尼鎳鐵流入,印尼方面鎳鐵四季度產量將逐月遞增,鎳鐵供應壓力將增加。需求端,不鏽鋼價格偏弱運行,當前價格下不鏽鋼廠幾無利潤,進入11月份後減產轉產或增多,且鋼廠在尋找鎳鐵替代品生產,這些都對原生鎳需求有一定影響。我們認爲鎳價上方空間有限,建議暫觀望,等待好的沽空機會。