中長期矛盾：遠期鎳鐵與溼法的供應新增壓力。
短期矛盾：我們的觀點：菲律賓雨季將至，作爲出貨量最大的蘇裏高礦區，11月份出貨量將明顯降低。鎳礦供給仍有收縮預期，而鎳鐵利潤持續壓縮對鎳礦需求形成負反饋，預計後期鎳礦價格仍將高位震蕩。供應端短期鎳礦供應偏緊的局面難有改善，國內鎳鐵廠存在剛需，鎳礦價格仍然走勢偏強。鎳鐵方面，需求端有鋼廠高排產支撐，且國內存在產量環比走弱的預期。但是印尼方面投產的有序進行，也導致供給的邊際寬鬆，9月印尼鎳鐵產量5.57萬金屬噸，環比增加6.49%。後期印尼鎳鐵仍將保持投產節奏，回流國內的量存環比走強預期，預計鎳鐵價格維持高位震蕩。不鏽鋼方面，預計10月國內32家不鏽鋼廠粗鋼產量279.4萬噸，環比增長1.4%。不鏽鋼廠產量7-10月均居於高位，後期不鏽鋼價格走勢仍以假期後10月份不鏽鋼市場需求端主導。後期關注不鏽鋼實際消費和出口對產業鏈形成反饋的情況。
投資策略：觀望。
風險提示：無。
