內外走勢：周二LME鎳小幅上揚，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15760美元/噸，日漲0.70%。滬鎳主力2012合約小幅上漲，日內最高120410元/噸，最低118920元/噸，收盤價120200元/噸，較上一交易日收盤價張0.64%；成交量495588手，日減21.4萬手；持倉133246手，日增3071手。基差-50元/噸；滬鎳2012-2101月價差-20元/噸。
市場焦點：（1）美國衆議院議長佩洛西將周二定爲大選前與特朗普政府達成經濟刺激協議的最後期限。（2）GlobalData發布報告顯示，今年全球鎳產量將下降7.4%至219萬噸。
現貨分析：10月20日SMM現貨1#電解鎳報價118800-121500元/噸，均價120150元/噸，日跌1100元/噸。長江有色報道，由於貨源偏緊，金川鎳升水有所提升，市場對下遊累庫憂慮仍存，貿易商謹慎採購，目前來看現貨市場表現還算平穩。
倉單庫存：周二滬鎳倉單合計27690噸，日減288噸；10月19日，LME鎳庫存爲237342噸，日減48噸。
主力持倉：滬鎳主力2012合約前20名多頭持倉84551手，日增1290手，空頭持倉79491手，日增396手，淨多持倉5060手，日增894手，多空均增，淨多增加。
行情研判：10月20日滬鎳2012小幅上漲。美國新的刺激議案有望在大選之前通過，令美元指數走弱，市場風險情緒升溫；同時菲律賓鎳礦供應將逐漸受雨季影響，並且印尼強調開發鎳下遊終端產品，國內鎳礦價格延續漲勢，使得鎳鐵冶煉成本進一步提升；同時下遊不鏽鋼產量維持高位，需求較好帶動庫存小幅下降，對鎳價形成支撐。不過印尼鎳鐵新投產能持續釋放，疊加進口窗口重新打開，也將刺激海外貨源流入，對鎳價造成部分壓力。技術上，滬鎳主力2012合約縮量增倉收陽，主流多頭增倉較大，預計短線偏強震蕩。操作上，建議可在119000-121500元/噸區間操作，止損各800元/噸。
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