夜盤滬鎳2012合約震蕩上行，持倉量增加1.6萬手，美元走弱，LME鎳運行於15650美元/噸。印尼工會聯盟舉行罷工，一定程度上刺激了對鎳價的炒作情緒。進口方面，鎳CIF提單105-155美元/噸，對2011合約進口虧損在2800元/噸附近。截至10/20，LME庫存236832噸（-510），上期所周度庫存29832噸（+667），上期所倉單27690噸（-288）。基本面來看，菲律賓雨季來臨前，國內鎳鐵廠備庫情緒高漲，鎳礦山報盤價格持續上漲，貿易商對於國慶節後鎳礦價格繼續持看漲心態。鎳鐵方面，目前國內鎳鐵供應略顯短缺，受原料鎳礦成本高位支撐，周內鎳鐵廠報價在 1190-1195元/鎳（到廠含稅）附近。印尼NPI投產正在如期推進，但時間上預計要到年底前才能彌補國內供應缺口。需求方面，節後300系社會庫存增幅27.99%至35.12萬噸，大部分鋼廠10月份仍將維持較高產量，或增加後續出貨壓力。綜合來看，短期鎳價將受益於不鏽鋼高排產及成本支撐高位運行，但四季度在下遊補庫結束及印尼鎳鐵回流的雙重壓力下，鎳價面臨較大的回調壓力，建議暫時觀望。
