摘要：
宏觀面，海外疫情擾動持續，美國財政刺激方案短期難獲通過，美國大選臨近，市場不確定性仍然較高；國內經濟持續復蘇，GDP 增速由負轉正。
基本面，鎳礦供應趨緊的局面難以扭轉，礦價堅挺給鎳鐵帶來原料端支撐，但下遊不鏽鋼需求未有提振跡象，壘庫風險有所顯現。
總的來說，近期鎳板塊行情更多由宏觀面帶動，而基本面上下遊矛盾仍存，多空力量相對均衡，考慮到原料端的支撐，滬鎳仍可逢低布局。滬鎳 2012 合約參考區間 117000-122000 元/噸，SS2012 合約參考區間 14200-14700 元/噸。
操作策略：
操作上，滬鎳可逢低布局，不鏽鋼暫觀望，注意倉位控制。
不確定性風險：
疫情發展、中美摩擦、美國財政刺激政策、鎳資源進口情況
10月26日中信建投期貨鎳不鏽鋼周報
