內外走勢：周一LME鎳震蕩下跌，截至北京時間15：00，3個月倫鎳報15500美元/噸，日跌0.64%。滬鎳主力2012合約大幅下跌，日內最高120800元/噸，最低117580元/噸，收盤價117880元/噸，較上一交易日收盤價跌1.64%；成交量317249手，日增1663手；持倉104875手，日減12895手。基差1620元/噸；滬鎳2012-2101月價差-20元/噸。
市場焦點：（1）全球疫情持續蔓延，全球新增確診病例再破45萬例，美國第三波疫情出現大暴發，歐洲多國疫情持續惡化。（2）10月23日中國鎳礦港口庫存爲1081.92萬溼噸，周減2.47萬溼噸。（3）10月23日無錫不鏽鋼庫存爲48.83萬噸，周增0.17萬噸，其中300錫庫存37萬噸，周增0.17萬噸。
現貨分析：10月26日SMM現貨1#電解鎳報價118100-120900元/噸，均價119500元/噸，日跌1050元/噸。
倉單庫存：周一滬鎳倉單合計26771噸，日減234噸；10月23日，LME鎳庫存爲237630噸，日增270噸。截止10月23日當周，上期所滬鎳庫存報30227噸，周增395噸。
主力持倉：滬鎳主力2012合約前20名多頭持倉63200手，日減9184手，空頭持倉56982手，日減12378手，淨多持倉6218手，日增3194手，多空均減，淨多增加。
行情研判：10月26日滬鎳2012大幅下跌。歐美國家逐漸進入冬季，新冠疫情再度爆發，加之美國刺激方案難產，市場風險情緒受打壓，美元指數回升；近期鎳價行至高位，市場採購意願受抑，兩市庫存出現回升，鎳價面臨回調壓力。不過菲律賓即將進入預計，鎳礦供應趨緊使得價格延續漲勢；同時下遊不鏽鋼排產維持高位，需求端仍預期向好，鎳價下方存在支撐。技術上，滬鎳主力2012合約持倉減量，多空交投趨於謹慎，預計短線偏弱震蕩。操作上，建議可在116000-119000元/噸區間操作，止損各1000元/噸。
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