1.核心邏輯：當前鎳產業鏈上下遊矛盾分化，原料端的短缺和下遊需求轉弱預期並存，也使得鎳鐵價格博弈加劇。不過礦端短缺格局較難改善，鎳鐵需求仍有支撐，原料短缺的邏輯仍有進一步強化的可能。雖然下遊不鏽鋼需求轉弱，但是鋼廠穩價出貨，對於鎳價的負反饋仍較爲有限。當不鏽鋼消費弱勢進一步明朗，現貨跟隨走弱時，或許市場才會切換到需求端負反饋鎳價的邏輯。短期宏觀環境不確定性上升，市場波動劇烈，需謹防宏觀風險。不過鎳基本面依舊向好，原料短缺邏輯主導下，鎳價仍有望回歸偏強運行
2.操作建議：操作上建議 117000 元/噸上方仍可逢低做多，破位止損
3.風險因素：宏觀風險、不鏽鋼大幅累庫、印尼鎳鐵產量超預期4.背景分析：
外盤市場
LME 鎳開於 15730 美元/噸，收盤報 15555 美元/噸，較前日收盤價跌幅 1.11%
現貨市場
俄鎳對滬鎳 12 合約報貼 200 至貼 100 元/噸，金川鎳對滬鎳 12 合約報升 2900-3100 元/噸，金川出廠價上海報 124000 元/噸，甘肅報123550 元/噸。鎳豆方面，對滬鎳 12 合約報貼 400 元/噸左右重要消息
近兩日臺風“奎因塔”（Quinta）、“莫拉菲”相繼登陸菲律賓，呂宋島鎳礦區遭遇臺風襲擊。雙臺風主要影響菲律賓 Zambales（三描禮士）、Surigao（蘇裏高）鎳礦主產區，據悉鎳礦山裝運受惡劣天氣影響，整體進度減慢。菲律賓國家減災委在 27 日上午發布消息稱，今年的第 18號臺風“莫拉菲”在菲律賓共造成 3 人死亡，13 人失蹤，另有 1 人受傷。
目前有超過 91 萬人受到臺風的影響。
菲律賓最大的鎳礦石生產商和出口商 Nickel Asia 公司 10 月 28 日表示，在新冠疫情爆發後，該公司已暫停了其四個礦山中一個礦山（HMC）的運營。Nickel Asia 在一份聲明中稱，作爲遏制措施，公司旗下位於Caraga 地區鎳礦中心的 Hinatuan 礦工作已在 10 月 27 日暫停，直至11 月 10 日。
