宏觀：10月中國制造業PMI51.4%，自3月份以來連續位於臨界點以上，表明制造業持續回暖。新一輪刺激計劃無法在大選前達成，加上歐洲二次疫情愈演愈烈，主要國家採取封鎖措施，這導致近期美元指數被動上行，金屬價格短期承壓。
鎳生鐵：礦端事故頻發，周初雙臺風侵襲菲律賓，蘇裏高以及三描禮士受影響嚴重，裝船基本停滯。周三，菲律賓亞洲鎳業公司因礦山員工檢測結果呈陽性宣布暫停旗下HMC礦山（以低鎳高鐵礦爲主）運營至11月10日，但因蘇裏高礦區雨季將至（11月-次年4月），加上近期臺風影響，天氣較差，出貨量較小，該礦山提前關停實質上影響不大。SMM高鎳生鐵均價1180元/鎳點（出廠含稅），價格僵持，市場成交稀少。
電解鎳：金川鎳持貨商挺價意願較強，周初對滬鎳12合約升2200元/噸，在周三即攀升至升3000元/噸，周五下午更一度報價至升3500元/噸；俄鎳貼水維持穩定，目前下遊需求尚可，但僅逢低拿貨，俄鎳報價持穩於貼150至貼200元/噸。
庫存：港口鎳礦庫存較上周減31.38萬噸至772.64萬噸；上期所和LME兩交易所鎳庫存較上周增加687噸至268544噸。
不鏽鋼：10月份不鏽鋼產量供應的增加給市場帶來一定出貨壓力，而成本端鎳鐵價格持續高位給不鏽鋼成本產生一定支撐。
但後續若不鏽鋼市場需求持續弱勢，在高供應下，不鏽鋼仍將面臨壓力，且鋼廠作爲鎳鐵的採購方可接受價格有限。
觀點：滬鎳在結束一波漲勢後，技術上有回調需求，之後仍有繼續上行的機會。宏觀層面上，低利率全球放水一直存在，美元指數承壓，商品價格估值驅動向上。基本面條件尚可，供應端，鎳礦偏緊現狀短期難以改變，菲律賓也即將進入雨季（11月-次年4月），這就意味着鎳礦的進口窗口即將關閉。目前國內多數鎳鐵廠已表示鎳礦即將耗盡而影響其正常生產。需求端，不鏽鋼消費雖然存在季節性轉弱的現象，但尚未引起市場關注，焦點仍在供應端，後續若不鏽鋼市場需求持續弱勢，在高供應下，不鏽鋼仍將面臨壓力，鎳價也會有回調修整的風險。新能源汽車則一直保持高增長，數據十分亮眼。因此，在宏觀推動以及良好基本面下鎳價仍有向上突破的可能。
11月1日南華期貨鎳不鏽鋼周報
